港股早盘，泡泡玛特（9992.HK）低开低走，盘中一度跌超8%，创一周来最大盘中跌幅。截至发稿，泡泡玛特下跌7.88%，报255港元。
消息面上，摩根大通此前下调该股评级至“中性”，同时将目标价下调25%至300港元，理由是其估值已不再吸引，且缺乏短期催化因素。
摩根大通分析师Kevin Yin及其团队在报告中指出，泡泡玛特当前估值已计入了市场较为完美的预期，任何轻微的基本面波动或负面消息（如转售价格下滑、第三方授权问题等）都可能引发股价显著回调。
该行还提到，虽然公司未来可能推出的动画项目、Labubu 4.0系列及互动玩具等或成为股价催化剂，但目前这些项目的能见度较低，成效尚待观察。（国际财闻汇）
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