中国星配资华商基金张文龙：以产业生命周期为锚寻找未充分定价的优质资产

　　公募基金费率改革持续深化之际，华商基金旗下浮动管理费产品再添新员。华商价值发现混合基金（基金代码：027561）于9月3日起正式发售。该基金采用浮动管理费率创新机制，拟由基金经理张文龙担纲管理，秉承价值发现理念，充分发挥华商基金在主动权益投资领域的专业优势，致力于切实提升投资者的持有体验和获得感。

　　浮动管理费与您共进退

　　作为华商基金浮动管理费产品新成员，华商价值发现混合基金在管理费设计上延续了“与投资者共进退”的核心思路。

　　具体来看，该基金业绩比较基准为“中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*15%+中债-综合全价（总值）指数收益率*25%”。当持有期限不足一年（365天）时，基金按1.20%的年费率收取管理费；当持有期限达到一年及以上，基金管理费率将根据持有期间年化收益率（R）与业绩比较基准同期年化收益率（Rb）的差额分三档确定。即若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6%且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.50%年费率收取；若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率在-3%及以下，按0.60%年费率确认管理费；其他情形按1.20%年费率确认管理费（详见下表）。

　　当基金持有期≥1年时管理费率情况

　　华商基金张文龙：以产业生命周期为锚前瞻布局优质资产

　　华商价值发现混合基金力求在产业轮动中挖掘结构性投资机会，秉持价值发现理念，精选优质上市公司，构建兼具成长性与估值优势的投资组合，在严格控制投资风险的前提下，力争持续地超越业绩比较基准。（基金完整投资策略请见基金法律文件）

　　张文龙

　　华商上游产业股票等基金经理

　　华商价值发现混合拟任基金经理

　　这一框架背后，是拟任基金经理张文龙深厚的产业投研积淀。张文龙为工学硕士，截至2026年6月30日，具有超8年证券从业经历，其中包括5.3年证券研究经历和2.8年证券投资经历。

　　张文龙秉持以产业生命周期为核心线索的投资框架——导入期重点关注渗透率和空间，成长期重点关注增速，成熟期重点关注供需，寻找市场定价不充分的产业投资机会，力争获取“个股α+产业β+交易保护”带来的超额收益，他认为产业机遇+优秀企业才是投资的终极答案。

　　在投资理念上，张文龙强调“可持续地实现组合盈利是首要目标”，并以此为核心进行可迭代的持续学习和跟踪，力求不断更新投资方法和理念，以适应“兵无常势、水无常形”的市场。

　　展望后市，张文龙指出全球动荡不安的底色依旧在，中国在风险处置、产业政策取得卓越成绩之后呈现出更强的系统稳定性，基于购买力平价角度的观察，人民币有望进入系统性、缓慢升值的时间窗口，中国资产有望进入长期升值的历史时间窗口，依然值得积极看待。需要留意的是，AI投资与经济等领域的联系日益紧密，面对伴随而来的波动率需要更加积极地管理。

　　华商价值发现混合基金背后拥有华商基金逾二十年的主动管理能力的坚实支撑。2025年12月，华商基金荣获中国证券报颁发的“主动权益投资金牛基金公司奖”。2026年7月，天相投顾发布的基金管理公司评级报告中，华商基金在“三年期基金管理人综合评级”“三年期主动股混基金评级”和“三年期主动债券基金评级”中均获5A评级。同时，基金评价机构数据显示，截至2026年6月30日，华商基金旗下主动权益类基金近7年绝对收益达477.49%，在128家基金公司中排名前五；近5年绝对收益率达172.71%，在140家同类公司中亦排名前五。

　　华商基金在浮动管理费产品领域已积累了丰富的实践经验。从业内首批试点到持续深耕，公司始终以主动管理能力为根基，将产品设计与投资者利益深度绑定。华商价值发现混合基金的推出，正是这一理念的最新实践。投资者届时可通过华商基金APP、官方微信服务号、公司官网，以及招商银行线上线下等渠道购买，具体请以基金公司公告为准。

　　数据说明：华商价值发现混合基金的募集期为2026年9月3日起至2026年9月16日。更多信息详见基金招募说明书等基金法律文件。截至2026年6月30日，张文龙具有8.1年证券从业经历，其中5.3年证券研究经历、2.8年证券投资经历。张文龙历任基金如下：华商上游产业股票型证券投资基金（20230804至今）、华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金（20231229至今）、华商新能源汽车混合型证券投资基金（20240527-20251104）、华商鑫选回报一年持有期混合型证券投资基金（20250312至今）。超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。文中信息仅为基金经理投资理念，本基金的投资策略详见基金法律文件。观点内容来自张文龙在管产品2026年中期报告。文中基金经理关注的投资方向，仅为结合当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调整，具体投资策略详见基金法律文件。

　　AAAAA评级数据由基金评价机构-天相投顾2026年7月发布，三年期评级数据截至2026年6月30日。根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价。天相基金管理人综合评级基于对基金管理人基本实力、投资管理能力、公司稳定性（含合规情况）三大方面的分析及评定，根据基金管理人总体实力的综合得分从高到低排序，分为AAAAA级至A级五个等级。主动股混基金在基金类型上，包含股票基金-积极投资股票基金、混合基金-偏股混合基金、混合基金-灵活配置混合基金、混合基金-均衡配置混合基金和混合基金-偏债混合基金共计五个二级分类。主动债券基金在基金类型上，包含债券基金-纯债债券基金、债券基金-混债债券基金、债券基金-可转债债券基金共计三个二级分类。基金公司排名评价及绝对收益数据由基金评价机构——国泰海通证券2026年7月发布，数据截至2026年6月30日，根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价；公募基金净值均由托管人复核后公布。华商基金旗下主动权益类基金近7年、近5年绝对收益排名分别为4/128、4/140。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。

　　通过直销机构认购/申购本基金份额的，不收取认购/申购费。通过代销机构认购/申购本基金份额的，需交纳认购/申购费用。本基金认购/申购费根据认购/申购金额划分不同标准：金额＜500万元时费率为0.8%；金额≥500万元时按每笔1000元收取。赎回费率依据持有时间划分：持有时间＜7日费率1.50%；7日≤持有时间＜30日费率1.00%；30日≤持有时间＜180日费率0.50%；持有时间≥180日不收取赎回费。本基金不收取销售服务费。

　　风险提示：

　　本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。本基金的管理费由固定管理费或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于每份基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平，因此投资者在认/申购本基金时无法预先确定本基金的整体管理费水平。本基金计算基金份额净值时按1.20%年费率计算管理费，该费率可能高于或低于投资者最终适用的管理费率。投资者实际收到的赎回或清算款项可能与按披露的基金份额净值计算的结果存在差异，请以登记机构确认数据为准。本基金采用浮动管理费的收费模式，不代表基金管理人对基金收益的保证。本基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。本产品由华商基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资与兑付责任。市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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